明星团队加持,风格兼容并蓄!景顺长城权益基金实力圈粉丨2021基金配置报告

海通证券数据显示,过去一年、三年、五年景顺长城权益类产品收益率在权益类大型基金公司中分列第一、第二、第一。在快速轮动的市场风格中,该公司始终能为投资者提供持续稳定的超额收益

《投资时报》记者 田文会

在2020年资本市场的权益投资“盛宴”中,各家基金公司产品的收益表现实际上分化明显。从过往业绩来看,哪家公司的权益投资能力持续在业内领跑?

近日,标点财经研究院联合《投资时报》根据Wind数据对除分级产品外的基金进行了详尽分析,通过过去1年、3年(截至2020年末各类份额分开计算,下同)的业绩对比,制作出《2021基金资产配置全样本报告》,力求为投资者筛选出更具价值的产品和更具实力的基金管理机构。其中,景顺长城基金管理有限公司(下称景顺长城)旗下有6只基金2020年收益率超过80%,包括景顺长城鼎益、景顺长城绩优成长、景顺长城内需增长、景顺长城集英成长两年、景顺长城内需增长贰号、景顺长城新兴成长。

海通证券数据显示,截至2020年12月31日,过去一年、三年、五年,景顺长城基金旗下权益类基金绝对收益率分别为68.48 %、103.09%、145.61%,在全行业排名中分别高居16/136、5/110和1/97,在权益类大型基金公司中排名分别为1/12、2/12、1/12。

另据银河证券发布的“股票投资主动管理能力长期评价榜单”,截至2020年12月31日,过去两年到过去16年间,股票投资主动管理能力行业前20强榜单中均有景顺长城的身影。过去10年、15年,其股票投资主动管理能力更是分别高居行业第2名、第6名。截至2020年12月31日,景顺长城基金旗下有29只权益基金自成立以来净值增长实现了翻倍。

景顺长城权益投资业绩长期领先、规模持续上升,在于其始终坚守“宁取细水长流,不要惊涛裂岸”的投资理念。在这一投资理念指导下,景顺长城不断涌现明星基金经理,并打造出投资风格百花齐放的投资天团。这也保证了在快速轮动的市场风格中,景顺长城始终能为投资者带来良好的中长期回报,提供持续稳定的超额收益。

在景顺长城总经理康乐看来,A股机构化是未来大趋势,景顺长城将继续聚焦主动管理投资业务,把“长板加宽、短板加长”,打造多资产管理能力,成为股票领先的多资产管理专家。

权益投资持续领先

权益投资方面,景顺长城涌现出一大批广受市场青睐的绩优产品。

据海通证券数据,景顺长城鼎益、景顺长城绩优成长、景顺长城内需增长、景顺长城集英成长两年、景顺长城内需增长贰号、景顺长城新兴成长2020年收益率分别为93.03%、92.45%、89.41%、88.43%、86.84%、85.97%,同类排名分别为44/644、50/644、66/644、14/235、81/644、86/644,皆在前15%之内。

银河证券数据显示,截至2020年12月31日,过去五年,景顺长城鼎益、景顺长城新兴成长、景顺长城优势企业、景顺长城内需增长净值增长率分别为300.95%、287.80%、157.08%和152.52%,同期业绩比较基准分别为35.16%、45.72%、37.57%和17.80%,这四只基金均位居同类偏股型基金前10%。过去15年,景顺长城鼎益、景顺长城内需增长净值增长率分别为2534.84%和2323.44%,同期业绩比较基准分别为299.49%和206.90%,位居同类基金第1名和第2名。

其中,景顺长城鼎益现任基金经理为刘彦春,其同时担任景顺长城总经理助理兼研究部总监,为管理学硕士,2015年1月加入景顺长城,拥有18年证券、基金行业从业经验。

该基金2020年四季报的投资策略和运作分析中称,会在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。收入水平提高带来居民消费水平持续升级,同时,我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升,部分行业已经处于爆发前夜。

“投资中,我更加看重企业本身的价值创造,无论是新兴产业还是所谓的夕阳产业,只要企业可以持续给股东创造价值,且估值合理,就有可能买入并长期持有。”刘彦春表示。

景顺长城优势企业的业绩也有不俗表现,现任基金经理江科宏为经济学硕士,2007年加入景顺长城,拥有14年证券、基金行业从业经验。

该基金2020年四季报的投资策略和运作分析中称,将继续专注于做高质量优质公司的超长期股东,凭借深度研究,将投资收益深植于企业的成功和组合的风险管理之上。

投资天团百花齐放

景顺长城权益投资长期出色,源自其拥有独具特色的投资理念和一支实力雄厚的投研团队。

据《投资时报》记者了解,该公司投研团队全部具有硕士及以上学位,且具有金融、经济、管理学及理工科等多元化背景。该团队平均从业年限9.1年,其中,基金经理平均从业年限11.7年。该团队平均在景顺长城服务5.0年,其中,基金经理平均在景顺长城服务7.0年。

而且,景顺长城注重投研人员的内部培养,持续加强自己的核心竞争力。其基金经理及投资经理的内部培养占比为63%,其中,股票团队14名基金经理中,内部培养成长的有9名。

景顺长城逐渐打造出具有特色的投研文化。“宁取细水长流,不要惊涛裂岸”是景顺长城持之以恒的投资理念。要贯彻这一投资理念,基金经理要对投资结果负责,且应严格遵守投资纪律,全力保证投资质量。同时,景顺长城倡导兼容并蓄,鼓励在基本面投资的前提下,让基金经理形成各自稳定的投资风格。

为此,景顺长城坚持独具特色的季度回顾制度,通过业绩归因、风格分析等对基金经理的投资行为进行刻画,助其稳定投资风格,不漂移。

在上述理念下,景顺长城注重中长期业绩,并给予基金经理足够长的考核期,同时,倡导投研平等沟通,鼓励团队分享。通过业绩、文化和品牌的积淀,最终形成人才吸引力。

景顺长城还坚持为基金经理提供足够的研究支持。具体包括:有紧密高质量的内部研究团队支持;外部研究方面,作为券商核心客户,有一流卖方研究支持;公司调研方面,保持对上市公司的影响力,与其核心管理人员交流;集合公司投研能力保证投资质量,建立排雷机制。

经过多年积淀,该公司培育出众多优秀基金经理。例如,价值投资长跑型的余广善于投资具有核心竞争力、高ROE、健康的资产负债表、强劲现金流、良好公司治理的高品质公司;刘彦春则更偏成长的大盘蓝筹风格,近几年业绩持续居前,颇具影响力;鲍无可被称为“原则哥”,有很强的安全边际思维,认为安全边际的本源要从DCF模型出发,要“把每一个公司的财务模型做细”;“成长股猎手”杨锐文则喜欢与拟投公司的中层管理人沟通,认为人是ROE的本源,且认为公司文化决定了公司发展的高度和空间;“平衡之星”刘苏相信投资的保守主义,认为投资要坚持“下行风险小,上行空间大”的原则;科技达人詹成则善于投资成长性产业,精选顺应产业发展趋势的受益者;“黑马股”能手李孟海善于选取产业成长初期或即将进入成长加速期的中小型高成长龙头股。

此外,景顺长城还有很多同样优秀且个性鲜明的基金经理,比如善抓趋势的韩文强、结合量化和主动精髓的张靖、追求稳健成长的江科宏等。可以看出,景顺长城很好地平衡了“平台共性”与“员工个性”之间的关系。

在康乐看来,“个性是寻找到基金经理能力圈并为其创造发挥所长的环境氛围。”同时,他认为,“个性风格”令团队并非只在某一风格流行时表现得好,而是各种市场行情中都有人员能驾驭。在快速轮动的市场风格中,始终能为投资者保持一个良好的中长期回报,提供持续稳定的超额收益。而较稳定的“个性风格”也有助于基金经理形成明确的风险收益特征,业绩“可复制、可解释、可预期”。

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